Menelusuri hubungan antara kebijakan dividen, rasio keuangan, dan return saham: Studi pada perusahaan penerbit obligasi syariah
DOI:
https://doi.org/10.53088/jadfi.v5i2.661Keywords:
Dividend Payout Ratio, Price Earnings Ratio, Current Ratio, Stock Return, Sharia BondsAbstract
As the era progresses, competition in the business world has become increasingly intense, driving companies to formulate appropriate strategies to ensure sustainable growth and maintain competitiveness. However, during expansion, companies often face various challenges, among them the most critical: funding constraints. These conditions encourage companies to seek alternative capital sources, including through capital market investments, to achieve optimal returns for shareholders. This study aims to analyze the effects of the Dividend Payout Ratio (DPR), Price-Earnings Ratio (PER), and Current Ratio (CR) on stock returns. This research employs a quantitative approach, using secondary data from the Jakarta Islamic Index (JII70), and applies a purposive sampling technique based on specific financial criteria. The results show that the Dividend Payout Ratio has a positive and significant effect on stock returns, the Price-Earnings Ratio has no significant effect, and the Current Ratio has a negative and significant impact on stock returns. These findings indicate that dividend policy and company liquidity levels play an essential role in influencing investor confidence and investment decisions.
References
Alfian, Y., & Indah, N. P. (2022). Pengaruh Return on Asset (ROA), Current Ratio (CR), Total Asset Turnover (TATO), dan Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Return Saham Perusahaan Sub Sektor Aneka Industri Otomotif & Komponen selama pada masa Pandemi Covid-19. El-Mal: Jurnal Kajian Ekonomi & Bisnis Islam, 4(3), 839–851. https://doi.org/10.47467/elmal.v4i4.2156
Amri, A., & Ramdani, Z. (2020). Pengaruh Nilai Tukar, Kebijakan Dividen dan Struktur Modal terhadap Return Saham pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index. Jurnal Ilmu Keuangan Dan Perbankan (JIKA), 10(1), 18–36. https://doi.org/10.34010/jika.v10i1.3556
Christian, H., Saerang, I., & Tulung, J. E. (2021). Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Dan Return on Equity Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Telekomunikasi Yang Terdaftar Di Bei (Periode 2014-2019). Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 9(1), 637–646. https://doi.org/10.35794/emba.v9i1.32433
Delia, D., & Sidik, S. (2022). Pengaruh Economic Value Added Dan Market Value Added Terhadap Return Saham. E-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana, 7(3), 444. https://doi.org/10.24843/eeb.2022.v11.i04.p06
Devi, N. N. S. J. P., & Artini, L. G. S. (2019). Pengaruh Roe, Der, Per, Dan Nilai Tukar Terhadap Return Saham. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(7), 4183. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2019.v08.i07.p07
Dewi, N. N. S. R. T. (2021). Moderasi Inflasi Pada Pengaruh Dividend Payout Ratio (Dpr) Dan Return on Equity (Roe) Terhadap Return Saham. Journal of Applied Management and Accounting Science, 2(2), 132–142. https://doi.org/10.51713/jamas.v2i2.41
Djauhari, M., & Supratin, S. A. A. (2023). Pengaruh earnings per share dan current ratio terhadap stock dividend payout ratio pada PT Kalbe Farma Tbk periode tahun 2016-2020. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan Entitas, 3(1), 27–41.
Dura, J. (2021). Pengaruh Return on Equity (ROE), Debt To Equity Ratio (DER), Dan Current Ratio (CR) Terhadap Return Saham Perusahaan Sub Sektor Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. RISTANSI: Riset Akuntansi, 1(1), 10–23. https://doi.org/10.32815/ristansi.v1i1.334
Ferennita, C., Hasan, H., & Astuti, E. B. (2022). Pengaruh Literasi Keuangan, Advocate Recommendation dan Overconfidence terhadap Pengambilan Keputusan Investasi Saham Oleh Investor Muda di Kota Semarang (Studi Pada Investor Muda yang Terdaftar di Phintraco Sekuritas Cabang Semarang). Journal of Accounting and Finance, 1(1). https://doi.org/10.31942/jafin.v1i1.7009
Fidrian, R. C., Djaelani, A. K., & Slamet, A. R. (2019). Pengaruh Price Earning Ratio, Deviden Payout Ratio, Dan Return on Equity Terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. E-JRM : Elektronik Jurnal Riset Manajemen, 168–180.
Hanafi, D., & Yusra, I. (2019). Tangibility, Liquidity Dan Growth Opportunity Sebagai Faktor Yang Menentukan Leverage Perusahaan Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Academic Conference For Management, 1. https://doi.org/10.22216/jbe.v4i2.4182
Hasanudin. (2022). Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Dan Return On Asset Terhadap Return Saham. Managemen and Bussines (JOMB), 4(1), 1–16.
Hermanto, A., & Ibrahim, I. D. K. (2020). Analisis Pengaruh Return on Equity (ROE), Earning per Share (EPS), Debt to Equity Ratio (DER) dan Dividend Payout Ratio (DPR) terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2018. Target: Jurnal Manajemen Bisnis, 2(2), 179–194. https://doi.org/10.30812/target.v2i2.960
Hermawanti, P., & Hidayat, W. (2016). Pengaruh Earning Per Share (Eps), Price Earning Ratio (Per), Debt to Equity (Der), Return on Asset (Roa), Dan Return on Equity (Roe) Terhadap Harga Saham Studi Kasus Pada Perusahaan Go Public Sektor Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek. Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis, 5(3), 28–41. https://doi.org/10.14710/jiab.2016.11994
Jitmaneeroj, B. (2017). Does investor sentiment affect price-earnings ratios? Studies in Economics and Finance, 3(2), 183–193. https://doi.org/10.1108/SEF-09-2015-0229
Karundeng, D. R., Suyanto, M. A., Lamuda, I., & Tolah, T. I. (2024). Pengaruh Kualitas Pelayanan, Kepuasan Pelanggan, Dan Citra Merek Terhadap Keputusan Menggunakan Transportasi Udara Lion Air Pada Bandar Udara Jalaluddin Gorontalo. Jurnal Ekonomi Manajemen Dan Bisnis (JEMB), 3(1), 44–49. https://doi.org/10.47233/jemb.v3i1.1589
Kennedy, A. (2024). Efektivitas Hukum Pasar Modal Dalam Mendorong Investasi Tidak Langsung yang Berkelanjutan di Indonesia. Iuris Studia: Jurnal Kajian Hukum, 5(2), 539–550. https://doi.org/10.55357/is.v5i2.651
Manaida, A. M., Mangantar, M., & Van Rate, P. (2021). Analisis Pengaruh Price to EARNING Ratio (PER), Debt to Equity Ratio (DER), dan Divident Payout Ratio (DPR) terhadap Return Saham pada Perusahaan Pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019. Jurnal EMBA. Jurusan Manajemen, Fakultas Ekonomi Dan Bisnis. Universitas Samratulangi, 9(4), 593–604. https://doi.org/10.35794/emba.v9i4.36464
Mirayani, L. P. M., & Kepramareni, P. (2024). Pengaruh price to book value, price earnings ratio, leverage, likuiditas dan profitabilitas terhadap return saham properti. Jurnal Ekonomi Bisnis, Manajemen Dan Akuntansi (JEBMA), 4(1), 360–370. https://doi.org/10.47709/jebma.v4i1.3648
Mirayani, L. P. M., Rengganis, R. R. M. Y. D., & Dewi, I. G. A. R. P. (2024). Analisis Signifikansi Pengaruh Dividend Payout Ratio, Earning Per Share dan Debt to Equity Ratio terhadap Return Saham. Jurnal Inovasi Akuntansi (JIA), 2(2), 193–201. https://doi.org/10.36733/jia.v2i2.10315
Misbah, D., Ahmar, N., & Wiratno, A. (2020). Peran Inflasi Dalam Memoderasi Return Saham Dan Determinasinya Pada Industri Barang Konsumsi Dan Industri Dasar Kimia. Journal of Islamic Economy and Business (JIsEB), 1(1), 11–23.
Nazulaikah, F. (2022). Jurnal Riset Mahasiswa Ekonomi ( RITMIK ) Faktor Fundamental terhadap Return Saham. 4(3), 142–156.
Nisa, Z. (2018). Pengaruh Return On Equity, Dividend Payout Ratio, Dan Price Book Value Terhadap Return Saham Syariah Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Index (JII) Periode 2013-2017.
Novius, A. (2017). Analisis Pengaruh Kebijakan (Dividend Payout Ratio Dan Dividen Yield) Terhadap Volatilitas Harga Saham (Studi Empiris pada Perusahaan Kelompok LQ45 yang terdaftar di BEI). Jurnal Al-Iqtishad, 13(1), 67. https://doi.org/10.24014/jiq.v13i1.4389
Puspitadewi, C. I. I., & Rahyuda, H. (2016). Pengaruh DER, ROA, PER dan EVA terhadap Return Saham pada Perusahaan Food And Beverage di BEI. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 5(3), 1429–1456.
Putra, I. H., & Rizyawati, R. (2025). Pengaruh Rasio Likuiditas (Current Ratio, Cash Ratio Dan Quick Ratio) Terhadap Kinerja Keuangan Pada Pt Garuda Indonesia (Persero), Tbk Tahun 2013-2023. J-AKSI: Jurnal Akuntansi Dan Sistem Informasi, 6(2), 163–175.
Ratnasari, D. (2018). Pengaruh Current ratio , return on asset , dan Earning Per Share Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Sub Sektor Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal FinAcc, 3(04), 636–647. https://doi.org/10.31949/j-aksi.v6i2.13439
Riawan. (2015). Peran Profitabilitas dan Likuiditas Serta Dividend Payout Ratio Terhadap Return Saham. Media Trend: Berkala Kajian Ekonomi Dan Studi Pembangunan, 11(2), 131–140.
Rosmayanti. (2020). Pengaruh Nilai Dan Rating Penerbitan Obligasi Syariah (Sukuk) Terhadap Return Saham (Pada Perusahaan Yang Menerbitkan Obligasi Syariah Di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2019). Digital Library Universitas Muhammadiyah Makassar.
Sari, P. A., & Hidayat, I. (2022). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Return Saham Pada Perusahaan Otomotif Dan Komponen. KRISNA: Kumpulan Riset Akuntansi, 13(2), 246–259. https://doi.org/10.22225/kr.13.2.2022.246-259
Sesunan, M. F. (2022). Pengaruh Penerbitan. Obligasi Syariah Dan Rating Obligasi Syariah Terhadap Return. Obligasi Di JII Periode 2018 – 2020. UIN Raden Intan Lampung.
Simanjuntak, S. W., Sipayung, H., Sinaga, A. N., Permana, J., & Hutahaen, T. F. (2019). Pengaruh Struktur Modal, Net Profit Margin (NPM), Current Ratio (CR), Dan Price Earning Ratio (PER) Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2014-2017. Akrab Juara, 4(2), 38–54.
Sinaga, A. N., Natalia, Wijaya, J., & Shelviana. (2022). Pengaruh Price Earning Ratio, Profitabilitas, Arus Kas, Current Ratio, Kebijakan Deviden terhadap Return Saham pada Perusahaan Property, Real Estate and Building Construction yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. JIMEA: Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, Dan Akuntansi), 6(1), 123–146.
Soemitra, A. (2018). Bank dan Lembaga Keuangan Syariah: Edisi kedua. In PrenadaMedia Group.
Suhara, E., Sutisna, E., & Rastini, A. (2022). Pengaruh Profitabilitas Dan Dividend Payout Ratio Terhadap Return Saham. Jurnal Penelitian Multidisiplin Ilmu, 1(3), 491–504. https://doi.org/10.59004/metta.v1i3.176
Sulaiman, S., & Suriawinata, I. S. (2020). Analisis Pengaruh Laba Akuntansi, Arus Kas Operasi, Arus Kas Pendanaan, Debt to Equity Ratio, Current Ratio dan Risiko Saham Terhadap Return Saham. Jurnal STEI Ekonomi, 29(01), 90–107. https://doi.org/10.36406/jemi.v29i01.343
Widiana, A., & Yustrianthe, R. H. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham Perusahaan Badan Usaha Milik Negara. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 8(3), 425–434. https://doi.org/10.37641/jiakes.v8i3.382
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 Cindy Wahyu Candra Agustin, Mohammad Rofiuddin
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
Authors who publish with this journal agree to the following terms:
The author(s) retain copyright and grant the journal the right of first publication with the work simultaneously licensed under a CC BY-SA 4.0 license that allows others to remix, adapt, and build upon the work even for commercial purposes, as long as they credit the author(s) and license their new creations under the identical terms.
License details: https://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0/
Most read articles by the same author(s)
- Rina Rina, Mohammad Rofiuddin, Faktor-faktor yang mempengaruhi profitabilitas pada Bank Umum Syariah , Journal of Accounting and Digital Finance: Vol. 1 No. 1 (2021): Journal of Accounting and Digital Finance
- Febrianti Safitri, Mohammad Rofiuddin, Pengungkapan islamic social reporting yang dimoderasi komisaris independen dengan teknik moderated regression analysis , Journal of Accounting and Digital Finance: Vol. 1 No. 2 (2021): Journal of Accounting and Digital Finance
- Wahidah Arsyad, Mohammad Rofiuddin, Faktor-faktor yang mempengaruhi pengungkapan islamic social reporting pada Bank Umum Syariah , Journal of Accounting and Digital Finance: Vol. 4 No. 1 (2024): Journal of Accounting and Digital Finance
- Rima Damayanti, Mohammad Rofiuddin, Mengukur profitabilitas dengan non performing financing sebagai variabel intervening pada pada Bank Umum Syariah , Journal of Accounting and Digital Finance: Vol. 1 No. 3 (2021): Journal of Accounting and Digital Finance
- Fajar Apriliani, Mohammad Rofiuddin, Mengukur risiko pembiayaan terhadap pembiayaan murabahah dengan menggunakan moderated regression analysis , Journal of Accounting and Digital Finance: Vol. 2 No. 2 (2022): Journal of Accounting and Digital Finance
- Nita Triana, Mohammad Rofiuddin, Determinan profitabilitas dengan inflasi sebagai variabel pemoderasi , Journal of Accounting and Digital Finance: Vol. 3 No. 3 (2023): Journal of Accounting and Digital Finance
- Nurmalisa Ismaya Dewi, Mohammad Rofiuddin, Mengukur kinerja keuangan perbankan syariah pada masa pandemi pasca turun SK/Edaran POJK No.18/POJK.03/2020 , Journal of Accounting and Digital Finance: Vol. 3 No. 2 (2023): Journal of Accounting and Digital Finance
- Yolanda Sryta Pradani, Mohammad Rofiuddin, Kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, dan kebijakan dividen terhadap ukuran perusahaan: Peran mediasi struktur modal , Journal of Accounting and Digital Finance: Vol. 4 No. 2 (2024): Journal of Accounting and Digital Finance
